Presión inflacionaria en México se evidencia en el acelerado movimiento del circulante, donde la base monetaria ha alcanzado niveles récord que reflejan no solo el incremento de precios, sino también desafíos estructurales como la informalidad económica y las comisiones bancarias elevadas. Al corte del 28 de noviembre de 2025, los billetes y monedas en circulación, junto con los depósitos bancarios de cuenta corriente, sumaron tres billones 388,229 millones de pesos, un crecimiento del 7.6% respecto al año anterior. Esta cifra supera ampliamente la inflación anual de octubre, que se situó en 3.57%, destacando cómo la presión inflacionaria exige mayor cantidad de efectivo para transacciones cotidianas.
La presión inflacionaria no es un fenómeno aislado; se entrelaza con la velocidad del circulante, un indicador clave que mide cuántas veces cambia de manos el dinero en un período dado. En un entorno de precios en ascenso, los consumidores y empresas necesitan más billetes para cubrir los mismos bienes y servicios, lo que acelera esta dinámica. Expertos señalan que, aunque la inflación ha mostrado una tendencia descendente, manteniéndose por encima del 3% anual, sigue ejerciendo una presión inflacionaria constante que impacta el poder adquisitivo de las familias mexicanas.
Base monetaria: Indicador clave de la presión inflacionaria
La base monetaria en México ha experimentado un expansión notable en 2025, posicionándose como un termómetro de la presión inflacionaria subyacente. Desde el inicio del año, cuando el circulante se ubicaba en tres billones 293,419 millones de pesos, hasta la fecha mencionada, se observa un incremento sostenido que duplica la variación inflacionaria reportada. Esta presión inflacionaria se manifiesta en la necesidad de más liquidez para contrarrestar el encarecimiento progresivo de los productos básicos, desde alimentos hasta combustibles.
En los primeros once meses del año, la variación de la base monetaria registró el crecimiento nominal más alto desde 2020, alcanzando un 24.5% en aquel entonces con un saldo de 1.9 billones de pesos. Hoy, con cifras que superan los tres billones, la presión inflacionaria se ve agravada por eventos estacionales como el Buen Fin, que del 13 al 17 de noviembre impulsó el consumo y elevó temporalmente la circulación de efectivo. Sin embargo, más allá de estos picos, persiste una tendencia estructural que mantiene la presión inflacionaria en niveles moderados pero persistentes.
Velocidad del circulante y su relación con la inflación
La velocidad del circulante es un concepto fundamental para entender la presión inflacionaria en la economía mexicana. Este indicador revela que, a mayor rotación de dinero, mayor es la percepción de encarecimiento, ya que se requiere un volumen creciente de billetes para realizar compras similares. En octubre de 2025, con una inflación del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) en 3.56%, y 3.61% en la primera quincena de noviembre, la presión inflacionaria continúa por encima del objetivo del Banco de México, lo que obliga a ajustes en el comportamiento económico de los agentes.
Analogías simples ayudan a ilustrar esto: así como un vehículo en movimiento desacelera sin detenerse completamente, la inflación en descenso no elimina la presión inflacionaria; solo modera su ritmo. Históricamente, picos como el 8% en 2022 o el 40% en la década de los ochenta muestran que la presión inflacionaria actual, aunque controlada, demanda vigilancia constante para evitar espirales mayores.
Informalidad económica y comisiones bancarias como catalizadores
La presión inflacionaria en México se ve intensificada por la alta informalidad económica, que fomenta el uso predominante de efectivo en transacciones diarias. Muchos negocios, especialmente microempresas en zonas de bajos ingresos, optan por el cash para evitar las comisiones bancarias, que pueden representar un costo prohibitivo para operaciones pequeñas. Esta dinámica no solo acelera el circulante, sino que también perpetúa una presión inflacionaria al limitar la inclusión financiera y mantener la economía en un ciclo de baja productividad.
Las comisiones bancarias elevadas actúan como barrera para la bancarización, dejando a una porción significativa de la población fuera del sistema formal. En barrios donde los ingresos son modestos, los clientes carecen de tarjetas de débito o crédito, lo que refuerza la preferencia por el efectivo y, consecuentemente, amplifica la presión inflacionaria al concentrar la liquidez en formas no rastreables. Esta combinación de factores estructurales explica por qué el circulante sigue en ascenso, incluso en un contexto de inflación moderada.
Impacto del Buen Fin y eventos estacionales en la base monetaria
Eventos como el Buen Fin y el feriado del 20 de noviembre contribuyen a picos en la base monetaria, exacerbando temporalmente la presión inflacionaria. En noviembre de 2025, la variación anual del 8.3% se atribuyó en parte a estos estímulos al consumo, que anticipan gratificaciones y descuentos, inyectando más dinero en circulación. Sin embargo, estos episodios resaltan la vulnerabilidad de la economía mexicana ante choques que, aunque positivos en el corto plazo, sostienen la presión inflacionaria subyacente.
Comparado con mayo de 2022, cuando la base monetaria creció 11.3% anual alcanzando dos billones 977,999 millones de pesos, el Banco de México ha reconocido explícitamente la influencia inflacionaria en estos incrementos. En aquel entonces, la presión inflacionaria era más aguda, pero las lecciones aprendidas subrayan la importancia de políticas monetarias proactivas para mitigar riesgos futuros.
Desafíos estructurales que perpetúan la presión inflacionaria
La presión inflacionaria en México no se resuelve solo con ajustes en las tasas de interés; requiere abordar raíces como la informalidad económica y las comisiones bancarias. La falta de bancarización afecta a millones, limitando el acceso a herramientas financieras que podrían desacelerar el circulante. En este sentido, fomentar la digitalización de pagos podría reducir la dependencia del efectivo, aliviando así la presión inflacionaria a largo plazo.
Además, la velocidad del circulante se ve influida por preferencias comerciales: comercios que trasladan costos de tarjetas a clientes finales pierden ventas, optando por efectivo y perpetuando el ciclo. Esta presión inflacionaria, combinada con una economía informal que representa cerca del 50% del PIB, demanda reformas que promuevan inclusión y eficiencia en el sistema financiero.
En contextos como el actual, donde la inflación del INPC se mantiene por encima del 3%, la presión inflacionaria invita a reflexionar sobre estrategias integrales. Datos históricos del Banco de México ilustran que variaciones de doble dígito en la base monetaria, como las vistas en 2021 y 2022, o el 13.2% en 2024 por pagos anticipados de becas, no son excepciones sino patrones que requieren atención sostenida.
Expertos como Salvador Rivas Aceves, de la Universidad Panamericana, han enfatizado en análisis recientes cómo la presión inflacionaria se entrelaza con estos elementos cotidianos, recordando que incluso una desaceleración no equivale a estabilidad total. De igual modo, reportes del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) sobre el INPC confirman la trayectoria, aunque con matices que invitan a cautela en proyecciones futuras.
Finalmente, observaciones de organismos como el Fondo Monetario Internacional, en revisiones periódicas a la economía mexicana, aluden sutilmente a cómo la presión inflacionaria podría moderarse con mayor formalización, alineándose con las tendencias observadas en el circulante de 2025. Estas perspectivas, compartidas en foros académicos y publicaciones especializadas, subrayan la necesidad de un enfoque multifacético para navegar estos retos económicos.
