Sofipos representan un pilar fundamental en el sistema financiero mexicano, pero en el primer semestre de 2025 han experimentado una desaceleración significativa en su ritmo de captación de ahorro. Según los datos más recientes, el crecimiento real anual de estas sociedades financieras populares se situó en 65.2%, una cifra que, aunque positiva, marca una caída drástica respecto al 233.5% registrado en el mismo periodo de 2024. Este fenómeno, detallado en el Reporte de Ahorro Financiero y Financiamiento de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), refleja un cambio en las dinámicas del sector no bancario, donde las Sofipos captaron 186,342 millones de pesos, equivalentes al 0.5% del PIB nacional.
Las Sofipos, diseñadas para ofrecer servicios financieros accesibles a comunidades marginadas, han sido clave en la inclusión financiera durante los últimos años. Su expansión explosiva en periodos previos atrajo a miles de ahorradores gracias a rendimientos atractivos, pero el contexto macroeconómico actual ha moderado ese impulso. En un entorno donde la inflación se mantiene controlada y la economía muestra signos de recuperación, las Sofipos deben adaptarse para sostener su relevancia. Este ajuste no solo afecta su captación, sino que también influye en la oferta de crédito, un área donde aún destacan por su dinamismo.
Desaceleración en la captación de ahorro por Sofipos
La captación conjunta de los intermediarios no bancarios, que incluye a las Sofipos junto con las Sociedades Cooperativas de Ahorro y Préstamo (Socaps) y las uniones de crédito, alcanzó el 1.3% del PIB al cierre de junio de 2025. Dentro de este grupo, las Sofipos lideran con su saldo de 186,342 millones de pesos, pero su crecimiento del 65.2% anual real contrasta con el estancamiento de otros actores. Las Socaps avanzaron un modesto 10.1%, llegando al 0.7% del PIB, mientras que las uniones de crédito apenas variaron un 0.9%, representando solo el 0.1% del total en depósitos.
En comparación con la banca tradicional, las Sofipos siguen demostrando una vitalidad superior. La banca múltiple, que concentra el 22.9% del PIB en captación con 8.2 billones de pesos, solo creció un 3.2% real anual en el mismo periodo. Esta disparidad subraya el rol de las Sofipos como alternativa ágil en un mercado dominado por instituciones más grandes y reguladas. Sin embargo, la desaceleración invita a reflexionar sobre la sostenibilidad de su modelo en un panorama de tasas más bajas.
Causas económicas detrás del freno en Sofipos
Uno de los factores principales que explican la moderación en las Sofipos es la evolución de las tasas de interés. La tasa de referencia del Banco de México descendió de 11.25% en 2023 a 7.25% tras el ajuste anunciado en noviembre de 2025, lo que redujo los rendimientos ofrecidos por estas entidades. Anteriormente, las Sofipos podían atraer depósitos con tasas de hasta 16% anual, un incentivo poderoso para ahorradores en busca de opciones seguras y rentables fuera de la banca convencional. Ahora, con márgenes más estrechos, el atractivo se diluye, obligando a las Sofipos a innovar en sus estrategias de captación.
Además del entorno de tasas, el sector enfrenta desafíos regulatorios y de confianza. Las Sofipos operan bajo la supervisión estricta de la CNBV, que ha impulsado reformas para fortalecer la transparencia y la protección al usuario. Estas medidas, aunque necesarias, pueden haber contribuido a una mayor cautela entre los depositantes. En este sentido, las Sofipos deben equilibrar el cumplimiento normativo con la agilidad que las caracteriza, manteniendo su enfoque en la inclusión financiera para sectores vulnerables.
El rol de las Sofipos en el crédito no bancario
Mientras la captación se desacelera, el crédito otorgado por las Sofipos muestra un vigor notable. Al cierre del primer semestre de 2025, su cartera crediticia alcanzó los 72,565 millones de pesos, equivalentes al 0.2% del PIB, con un crecimiento real anual del 41.2%. Este desempeño las posiciona como uno de los segmentos más dinámicos dentro de los intermediarios financieros no bancarios, donde la cartera total regulada creció un 11.8% y representó el 1.6% del PIB.
Las Sofipos destacan por su capacidad para canalizar recursos hacia microempresas y hogares de bajos ingresos, áreas donde la banca tradicional tiene menor penetración. Su modelo de proximidad geográfica y personalizada facilita el acceso al financiamiento, fomentando el desarrollo económico local. En un contexto de recuperación postpandemia, este rol se vuelve aún más crucial, ya que las Sofipos contribuyen a diversificar las fuentes de crédito y reducir la dependencia de los bancos grandes.
Comparación con otras entidades no bancarias
En el ecosistema no bancario, las Sociedades Financieras Más allá de Entidades Reguladas (Sofomes ENR) lideran en volumen, con un crecimiento del 8.2% anual y un saldo equivalente al 1.9% del PIB. Por su parte, las Sofomes con Entidades Reguladas (Sofomes ER) reportaron 277,000 millones de pesos en cartera, un 0.8% del PIB, con un avance del 13.3%. Aunque estas cifras son impresionantes, las Sofipos sobresalen por su crecimiento porcentual en crédito, lo que refleja una demanda sostenida de sus servicios en regiones subatendidas.
La diversidad de estos intermediarios fortalece el sistema financiero mexicano, permitiendo una mayor resiliencia ante shocks externos. Las Sofipos, en particular, actúan como puente entre el ahorro popular y las necesidades de financiamiento inmediato, un nicho que las diferencia de competidores más orientados a operaciones corporativas.
Implicaciones para el futuro de las Sofipos
La desaceleración en la captación de las Sofipos no augura un declive, sino una maduración del sector. Con un crecimiento aún superior al de la banca tradicional, estas entidades mantienen su liderazgo en el ámbito no bancario. Sin embargo, para contrarrestar los efectos de las tasas más bajas, las Sofipos podrían explorar alianzas con fintechs o diversificar sus productos, incorporando opciones digitales que atraigan a generaciones más jóvenes.
En términos regulatorios, la CNBV continúa monitoreando el desempeño de las Sofipos para garantizar su estabilidad. Este escrutinio ha sido clave en casos pasados, como el de la Sofipo CAME, que con más de 1.3 millones de clientes se posicionaba como la novena más grande del país antes de incumplir obligaciones, generando ondas de desconfianza. Incidentes como este resaltan la importancia de la gobernanza sólida, un aspecto que las Sofipos deben priorizar para recuperar y mantener la fe de los ahorradores.
De acuerdo con análisis del sector financiero, la evolución de las tasas del Banco de México será determinante en los próximos trimestres para las Sofipos. Si las políticas monetarias se mantienen expansivas, podría haber una estabilización en la captación, permitiendo a estas sociedades recuperar momentum. Expertos en regulación destacan que, pese a los retos, las Sofipos siguen siendo un motor de inclusión, con potencial para expandirse en mercados rurales donde la banca llega con dificultad.
Informes recientes del ecosistema no bancario subrayan cómo las Sofipos han adaptado sus estrategias post-ajustes de tasas, enfocándose en la educación financiera para retener depósitos. Esta aproximación, combinada con el soporte de la CNBV en materia de supervisión, posiciona al sector para un crecimiento equilibrado en 2026.
En resumen, aunque las Sofipos enfrenan un periodo de transición, su contribución al ahorro y crédito accesible permanece inquebrantable. Observadores del mercado financiero señalan que, con ajustes oportunos, estas entidades no solo superarán la desaceleración, sino que consolidarán su espacio en un sistema cada vez más inclusivo.
