Desaceleración del crédito al consumo es el tema central en las proyecciones económicas de BBVA México para el próximo año. Este fenómeno refleja un panorama de moderación en el financiamiento a los hogares, influido por factores como el menor dinamismo en el empleo y los salarios reales. En septiembre de 2025, el crecimiento real anual del crédito al consumo se situó en 9.4%, una cifra que marca una clara reducción respecto al 14% registrado a inicios de año. Aunque este segmento sigue liderando el avance dentro de la cartera bancaria, la tendencia descendente parece consolidarse, afectando no solo al consumo sino también al financiamiento para vivienda.
Factores clave detrás de la desaceleración del crédito al consumo
La desaceleración del crédito al consumo responde principalmente a un entorno económico con menor vigor en el mercado interno. El informe Situación Banca de BBVA México destaca que, desde el segundo trimestre de 2025, los crecimientos de doble dígito en este rubro han desaparecido. Esto se debe, en parte, al efecto base derivado de la adquisición de la sofom Cetelem por Inbursa, que impulsó cifras excepcionales en periodos previos. Sin embargo, más allá de ajustes contables, el núcleo del problema radica en la debilidad del empleo formal y el estancamiento de los salarios reales, lo que limita la capacidad de los hogares para endeudarse.
Impacto en el empleo y salarios reales
El empleo formal ha mostrado un crecimiento tibio, lo que directamente impacta la demanda de crédito. Los hogares, ante la presión en sus ingresos, optan por financiamientos para sostener su consumo, pero esta dinámica no es sostenible a largo plazo. La desaceleración del crédito al consumo se ve agravada por la entrada de nuevos participantes en el mercado, como bancos de nicho que reactivan segmentos inactivos, aunque esto solo mitiga la caída sin revertirla. En este contexto, el crédito personal mantiene un pulso más resistente, pero incluso allí se observa un leve incremento en la morosidad.
Proyecciones para 2026: una tendencia persistente
Según las estimaciones de BBVA México, la desaceleración del crédito al consumo se extenderá al menos hasta la primera mitad de 2026. Mariana Torán, economista principal de la institución, subraya que esta moderación no es aislada, sino que se alinea con patrones similares en el crédito a la vivienda. En septiembre de 2025, este último segmento registró un avance real de solo 1.6%, bajando de un promedio de 3.1% en 2024 a 2.4% en los primeros nueve meses del año actual. La proyección indica que, sin una recuperación robusta en la actividad económica, el financiamiento a los hogares continuará en un ritmo bajo.
Para las empresas, el panorama es mixto: mientras la demanda externa acelera el crédito corporativo, el mercado interno flojea, lo que refuerza la desaceleración del crédito al consumo en el ámbito doméstico. Este desequilibrio resalta la dependencia de la economía mexicana de factores globales, pero también la vulnerabilidad ante shocks internos como la inflación persistente o la incertidumbre política. BBVA México anticipa que, si no hay mejoras en el empleo y los ingresos, la cartera de consumo podría estancarse, afectando el PIB y el bienestar general.
Comparación con segmentos bancarios
En el ecosistema bancario, el crédito al consumo destaca por su resiliencia relativa, superando a otros como el comercial o el de gobierno. No obstante, la desaceleración del crédito al consumo evidencia grietas en la solidez del sistema. Los créditos con tarjeta y de nómina han visto una reducción en su morosidad desde diciembre de 2024, lo que sugiere una gestión prudente por parte de los deudores. Sin embargo, el segmento personal, aún dinámico, enfrenta presiones crecientes en pagos atrasados, lo que podría contagiarse si la economía no repunta.
Estrategias de los bancos ante la desaceleración
Los bancos responden a la desaceleración del crédito al consumo diversificando su oferta y fortaleciendo la inclusión financiera. La incursión de nuevos jugadores, como fintechs y sofomes, inyecta competencia, pero también riesgos si no se regulan adecuadamente. BBVA México enfatiza la importancia de provisiones estables para cubrir posibles pérdidas, manteniéndolas en niveles cautelosos pese a la morosidad contenida. Esta aproximación preventiva es clave en un entorno donde la inflación y las tasas de interés altas disuaden a los prestatarios.
En términos de vivienda, la desaceleración del crédito al consumo se entrelaza con la moderación en ventas inmobiliarias, ligada al rezago en el mercado laboral. Expertos como Jorge Campos, economista senior de BBVA, atribuyen parte del dinamismo residual al esfuerzo de los hogares por mantener su nivel de vida, recurriendo a préstamos pese a las condiciones adversas. No obstante, esta estrategia podría revertirse si los salarios reales no escalan, llevando a una contracción más pronunciada en 2026.
Riesgos y oportunidades en el horizonte
Los riesgos asociados a la desaceleración del crédito al consumo incluyen un posible aumento en la morosidad generalizada si la recuperación económica se demora. Por el contrario, oportunidades surgen de políticas que fomenten el empleo, como incentivos fiscales o programas de capacitación. BBVA México ve potencial en la digitalización bancaria para abaratar costos y ampliar el acceso, mitigando así los efectos de la desaceleración del crédito al consumo. Sin embargo, sin intervenciones macroeconómicas, el escenario base apunta a un año de consolidación moderada.
Ampliando el análisis, la desaceleración del crédito al consumo no es un fenómeno aislado en México, sino parte de una tendencia regional influida por ciclos globales. En América Latina, países similares enfrentan presiones en el consumo privado debido a la post-pandemia y la volatilidad en commodities. BBVA México, con su vasta experiencia en el sector, posiciona estas proyecciones como guías para inversores y policymakers. La institución resalta que, aunque el crecimiento se modera, la banca mexicana mantiene sólidos indicadores de capitalización, lo que amortigua impactos.
Detallando más, en el informe se menciona que el crédito al consumo creció gracias a la reactivación de segmentos nicho, pero la sostenibilidad depende de variables exógenas como el nearshoring. Este fenómeno podría impulsar el empleo manufacturero, contrarrestando parcialmente la desaceleración del crédito al consumo. No obstante, las estimaciones conservadoras de BBVA priorizan escenarios realistas, evitando euforias infundadas. Para 2026, se espera que la tasa de crecimiento se estabilice alrededor del 7-8%, siempre y cuando no haya shocks externos como una recesión en EE.UU.
En el ámbito de la morosidad, la banca ha demostrado resiliencia, con provisiones que cubren ampliamente riesgos potenciales. Esto refleja una madurez en la supervisión por parte de la CNBV, asegurando que la desaceleración del crédito al consumo no derive en crisis. Mariana Torán, en su análisis, subraya que el enfoque preventivo es vital, especialmente en un contexto de tasas altas que encarecen el endeudamiento.
Finalmente, como se detalla en el informe Situación Banca elaborado por el área de estudios económicos de BBVA México, estas tendencias se basan en datos actualizados al cierre de septiembre de 2025, incorporando variables macro como el PIB y la inflación. Asimismo, opiniones de economistas como Jorge Campos aportan profundidad al entender cómo la demanda externa compensa parcialmente la flojera interna, según observaciones en presentaciones recientes de la institución. En paralelo, reportes de la SHCP confirman la moderación en el crédito a hogares, alineándose con las proyecciones de BBVA sin mayores discrepancias.
