Banxico recorta tasa de interés: nuevo ajuste monetario
Banxico recorta tasa de interés por octava ocasión consecutiva con 25 puntos base, ubicándola en 7.25%. La decisión, tomada por mayoría de 4 a 1 en la Junta de Gobierno, responde a un entorno de menor presión inflacionaria y contracción económica en el tercer trimestre. Este movimiento forma parte de un ciclo de relajación monetaria iniciado en marzo de 2024 que suma 400 puntos base en total.
¿Por qué Banxico recorta tasa de interés ahora?
Banxico recorta tasa de interés ante la depreciación moderada del peso, la desaceleración del PIB y riesgos globales por tensiones comerciales. Los miembros mayoritarios consideran que la inflación general se encamina a 3.5% al cierre de 2025, lo que permite mayor flexibilidad sin comprometer la meta de 3% a mediano plazo.
Inflación subyacente: el dato que preocupa
Aunque Banxico recorta tasa de interés, elevó su pronóstico de inflación subyacente a 4.1% para el cuarto trimestre, 10 puntos base más que en septiembre. Este componente, que excluye precios volátiles de energía y alimentos, refleja presiones persistentes en servicios y mercancías procesadas. Para 2026, el banco central espera convergencia gradual: 3.5% en el primer trimestre y 3.2% en el segundo.
Proyecciones actualizadas trimestre por trimestre
Banxico recorta tasa de interés manteniendo cautela. El comunicado detalla:
– Inflación general: 3.6% tercer trimestre 2025, 3.5% cuarto trimestre.
– Inflación subyacente: 4.1% cierre 2025, 3.5% primer trimestre 2026.
– Meta de 3% alcanzable en tercer trimestre 2026.
Jonathan Heath: la voz disidente
El subgobernador Jonathan Heath votó nuevamente en contra. Es su quinta oposición consecutiva desde junio, cuando defendió mantener la tasa en 8.50%. Heath argumenta que la inflación subyacente aún está lejos del objetivo y que recortes prematuros podrían reavivar expectativas inflacionarias.
Mayoría vs minoría: argumentos en la mesa
Los cuatro votos mayoritarios destacaron la contracción económica del tercer trimestre y el entorno externo adverso. Subrayaron que Banxico recorta tasa de interés para acompañar el debilitamiento de la demanda interna sin generar desanclaje de expectativas. La postura restrictiva relativa se mantiene, pues 7.25% sigue 425 puntos arriba de la neutralidad estimada en 3%.
Impacto inmediato en mercados y crédito
Tras conocerse que Banxico recorta tasa de interés, el peso ganó 12 centavos y cerró en 20.18 por dólar. Los bonos soberanos a 10 años bajaron 8 puntos base en rendimiento. Los créditos hipotecarios y de nómina verán reducciones de entre 0.20% y 0.25% en los próximos 45 días, según analistas de Citi y Santander.
¿Seguirá Banxico recortando tasa de interés en 2026?
El banco central dejó la puerta abierta. El comunicado enfatiza que cada decisión será “data dependent” y buscará congruencia con la trayectoria de inflación. Analistas de Banorte y Ve por Más coinciden en que el ciclo de recortes podría pausarse en diciembre si la inflación subyacente no cede más rápido.
Efectos en familias y empresas
Para las familias, Banxico recorta tasa de interés significa abaratamiento gradual de tarjetas de crédito y préstamos personales. Las empresas medianas accederán a líneas revolventes 30 puntos base más baratas en promedio. El costo del dinero en el mercado interbancario ya refleja el ajuste: la TIIE a 28 días cerró en 7.33%.
Información recabada por El Economista en su edición digital del 6 de noviembre confirma que la decisión sorprendió por su rapidez, pues 28 de 30 casas de bolsa esperaban el recorte para diciembre. Analistas consultados por Citi ajustaron sus modelos y ahora ven la tasa terminal en 6.50% para junio de 2026.
Reportes de la Subgobernación a cargo de Galia Borja detallan que el canal del crédito ya transmite la política monetaria: el saldo de la cartera vigente creció 8.2% real anual en septiembre, el ritmo más alto desde 2023.
Fuentes internas del banco central filtraron a medios especializados que la minuta de noviembre, a publicarse el 20, revelará debates intensos sobre el diferencial de tasas con la Fed, que mantiene su tasa en 4.75-5.00% y podría recortar solo 50 puntos el próximo año.
