Desaceleración en la creación de empleo en Estados Unidos ha generado inquietud en la Reserva Federal, según declaraciones recientes de su presidente, Jerome Powell. En un contexto económico marcado por desafíos globales y domésticos, el líder del banco central señaló que el mercado laboral estadounidense enfrenta riesgos crecientes debido a una notable disminución en la generación de puestos de trabajo. Este fenómeno, que se ha agudizado en los últimos meses, plantea interrogantes sobre el rumbo de la política monetaria y las estrategias para mantener el equilibrio entre el empleo y la inflación.
Riesgos crecientes en el mercado laboral
Durante una conferencia en Filadelfia, Powell destacó que la desaceleración en la creación de empleo es un problema multifacético. Aunque la tasa de desempleo se mantuvo baja hasta agosto, los datos recientes muestran una caída drástica en el aumento de nóminas. Esta situación, según el presidente de la Fed, se debe en parte a una menor inmigración y a una reducción en la participación de la fuerza laboral. Estas tendencias han limitado el crecimiento del mercado laboral, generando preocupación en un momento en que la economía global enfrenta incertidumbre.
Causas detrás de la desaceleración laboral
La menor inmigración ha reducido el flujo de trabajadores disponibles, un factor clave en la desaceleración en la creación de empleo. Además, Powell señaló que la participación en la fuerza laboral ha disminuido, lo que significa que menos personas están buscando activamente empleo. Este fenómeno puede estar influenciado por factores como el envejecimiento de la población, cambios en las prioridades de los trabajadores tras la pandemia y restricciones en políticas migratorias. A pesar de estas dificultades, el crecimiento económico general se mantiene sólido, lo que sugiere que la economía estadounidense aún tiene resiliencia.
Impacto en la política monetaria
La desaceleración en la creación de empleo ha llevado a la Reserva Federal a replantear su estrategia. Powell explicó que los riesgos a la baja para el empleo han alterado el equilibrio de riesgos que la Fed evalúa constantemente. Con un mandato dual de mantener la inflación bajo control y maximizar el empleo, la institución enfrenta un desafío complejo. La inflación, que ha subido al 2.9% debido a factores como los aranceles, sigue siendo una preocupación, pero Powell enfatizó que no hay presiones inflacionarias generalizadas que mantengan los precios elevados a largo plazo.
Revisión del balance de la Fed
Otro aspecto relevante mencionado por Powell es la posibilidad de que la Fed detenga la reducción de su balance en los próximos meses. Durante la pandemia de Covid-19, el banco central acumuló valores del Tesoro y valores respaldados por hipotecas para estabilizar la economía. Ahora, con un balance de aproximadamente 6.6 billones de dólares, la Fed ha permitido que alrededor de 40,000 millones de dólares en bonos venzan mensualmente sin reemplazarlos. Según Powell, este proceso podría pausarse pronto, cuando las reservas alcancen un nivel considerado adecuado, lo que podría tener implicaciones para la liquidez y el mercado laboral.
Desafíos adicionales por el cierre del gobierno
La falta de datos oficiales sobre el empleo para septiembre, debido al cierre del gobierno estadounidense, complica aún más el panorama. Las cifras del sector privado indican una marcada desaceleración en la creación de empleo, lo que refuerza las preocupaciones de Powell. Este cierre, resultado de desacuerdos entre el presidente Donald Trump y los legisladores sobre el presupuesto federal, ha generado despidos temporales de trabajadores federales, afectando a miles de empleados. Aunque los recortes representan una pequeña fracción de la fuerza laboral del gobierno, su impacto en las operaciones públicas es notable.
Implicaciones para la economía global
La desaceleración en la creación de empleo en Estados Unidos no solo afecta a ese país, sino que tiene repercusiones globales. Como la principal economía del mundo, un mercado laboral debilitado puede influir en las cadenas de suministro, el comercio internacional y la confianza de los inversionistas. Países como México, que dependen en gran medida de las remesas y el comercio con Estados Unidos, podrían enfrentar presiones adicionales. La incertidumbre sobre las políticas comerciales y migratorias también juega un papel crucial en este contexto.
En un análisis reciente, expertos de la publicación El Economista señalaron que la menor generación de empleo en Estados Unidos podría estar relacionada con factores estructurales, como el impacto de la inteligencia artificial en ciertos sectores. Estas observaciones coinciden con reportes de medios internacionales que destacan la preocupación de la Fed por mantener un equilibrio entre sus objetivos económicos.
Fuentes como Diario MX han informado que Powell ha reiterado su preocupación por el mercado laboral desde septiembre, subrayando que los riesgos para el empleo han superado a los relacionados con la inflación en la agenda de la Fed. Este cambio en las prioridades refleja la gravedad de la desaceleración en la creación de empleo y la necesidad de políticas más proactivas.
Por su parte, un artículo en ABC.es destacó que la falta de datos oficiales debido al cierre del gobierno ha obligado a la Fed a basarse en estimaciones del sector privado, lo que añade incertidumbre a las decisiones de política monetaria. Estas fuentes coinciden en que la situación actual exige un enfoque cauteloso pero decidido para evitar un deterioro mayor en el mercado laboral.
