El déficit fiscal en México ha experimentado una notable reducción del 28.4% al cierre de octubre, alcanzando los 918,700 millones de pesos en Requerimientos Financieros del Sector Público (RFSP). Esta disminución se enmarca en una estrategia de consolidación fiscal impulsada por el gobierno federal, que ha implementado recortes al gasto público para equilibrar las finanzas ante un panorama económico desafiante. Según datos oficiales, esta medida permite al país avanzar hacia una mayor estabilidad presupuestaria, aunque no exenta de controversias por los impactos en sectores clave como la inversión y la salud.
Contexto de la reducción del déficit fiscal
La baja en el déficit fiscal representa un logro significativo para la administración actual, que busca revertir los altos niveles de endeudamiento heredados del sexenio anterior. En 2024, los RFSP alcanzaron un histórico 5.7% del PIB, impulsados por grandes obras públicas que elevaron la carga financiera. Para este ejercicio, la meta se ajustó a 4.3% del PIB, un esfuerzo que se materializa mediante ajustes estrictos en el presupuesto. El informe mensual resalta que el déficit presupuestario real fue 206,000 millones de pesos inferior a lo proyectado, mientras que el superávit primario presupuestario superó las expectativas en 240,000 millones de pesos.
Estos avances se logran en un entorno de crecimiento económico moderado, donde la inflación y la volatilidad global presionan las finanzas públicas. La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), bajo la dirección de Édgar Amador Zamora, ha enfatizado la importancia de mantener los RFSP dentro de los techos autorizados por el Congreso, evitando así un desequilibrio mayor que pudiera derivar en calificaciones crediticias negativas.
Impactos de los recortes al gasto público
Los recortes al gasto público han sido el pilar de esta estrategia, afectando rubros como el desarrollo económico, con una caída del 4.6% anual, y el gasto gubernamental, que se contrajo un 14.5%. Aunque el desarrollo social mostró un incremento del 3.4%, áreas sensibles como la protección ambiental registraron una disminución del 33.9%, la cultura un 15.8% menos, y la salud un 2.8% inferior. Estos ajustes generan debates sobre el equilibrio entre austeridad y bienestar social, especialmente en un país con desigualdades estructurales.
El gasto público total ascendió a 7 billones 634,000 millones de pesos, un crecimiento modesto del 1.7% real anual, pero con un subejercicio de 88,100 millones de pesos. Si se excluye el apoyo a Pemex para la recompra de deuda en septiembre, el gasto habría caído un 1.7%, evidenciando la dependencia de operaciones financieras extraordinarias para maquillar las cifras.
Estrategias fiscales y deuda pública
En términos de financiamiento, septiembre vio una emisión de deuda por 13,800 millones de dólares, junto con la recompra de bonos de Pemex por 12,000 millones de dólares, alineada al Plan Estratégico 2025-2030 de la petrolera estatal. Esta maniobra, aunque técnica, incrementó temporalmente el gasto, revirtiendo subejercicios previos y destacando la interconexión entre las finanzas públicas y las empresas paraestatales.
El Saldo Histórico de los RFSP (SHRFP), que mide la deuda en su forma más amplia, se situó en 51.1% del PIB, un nivel controlado pero que requiere vigilancia constante. El costo financiero de la deuda pública alcanzó 1 billón 23,000 millones de pesos, un alza del 7.9% anual, aunque 51,800 millones por debajo de lo programado, gracias a tasas de interés más bajas y una gestión eficiente de pasivos.
Distribución del gasto programable y no programable
El gasto programable, destinado a bienes y servicios para la población, totalizó 5 billones 173,300 millones de pesos, con una ligera baja del 0.2% anual. En contraste, el gasto no programable, que incluye subsidios y participaciones, creció un 5.9% a 1 billón 183,600 millones de pesos. Destaca el aumento del 6.4% en las participaciones a entidades federativas y municipios, superando el calendario en 16,000 millones de pesos, impulsado por una recaudación federal participable más robusta.
Esta distribución refleja una priorización de transferencias locales, que fortalecen la autonomía de los gobiernos estatales, aunque críticos argumentan que no compensa los recortes en inversión federal, lo que podría frenar proyectos de infraestructura a largo plazo.
Proyecciones y desafíos para el déficit fiscal
Mirando hacia adelante, la SHCP proyecta que el déficit fiscal cerrará el año en 3.9% del PIB, superior a lo inicialmente contemplado, pero manejable mediante la continuación de recortes al gasto público. Analistas destacan que esta disciplina fiscal es crucial para atraer inversión extranjera y mantener la confianza de los mercados, en un contexto de incertidumbre geopolítica y presiones inflacionarias.
Sin embargo, los desafíos persisten: la dependencia de ingresos petroleros volátiles, el envejecimiento de la deuda y la necesidad de reactivar el crecimiento económico sin relajar la austeridad. El superávit primario logrado hasta octubre, que cubre el costo financiero de la deuda, es un indicador positivo, pero su sostenibilidad dependerá de reformas tributarias y eficiencia en el gasto.
En el ámbito internacional, México se posiciona favorablemente frente a pares latinoamericanos con déficits más amplios, gracias a esta contención. No obstante, expertos advierten que recortes prolongados podrían agravar desigualdades, exigiendo un balance entre estabilidad macroeconómica y equidad social.
El informe de finanzas públicas detalla exhaustivamente estos movimientos, basado en las cifras auditadas por la SHCP, que coordina con el Congreso para alinear las metas anuales. Además, menciona indirectamente las contribuciones de Pemex en la gestión de deuda, como se vio en la recompra de bonos que alivió presiones inmediatas.
Por otro lado, observadores del sector financiero, consultados en reportes recientes, resaltan cómo estos datos mensuales del gobierno federal se alinean con proyecciones del Banco de México, subrayando la importancia de la transparencia en la divulgación para mantener la credibilidad internacional.
Finalmente, el avance en la reducción del déficit fiscal se nutre de análisis comparativos con periodos previos, donde entidades como la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) han elogiado la resiliencia fiscal mexicana en contextos adversos.
