Banxico recorta tasa en 25 puntos base
Banxico recorta tasa de interés en 25 puntos base y la ubica en 7.25%, su nivel más bajo desde 2021. La decisión, tomada este 6 de noviembre de 2025 por mayoría de 4 votos a 1 en la Junta de Gobierno, completa un ciclo de 400 puntos base de reducción iniciado en marzo de 2024. El subgobernador Jonathan Heath volvió a votar en contra, manteniendo su postura restrictiva por cuarta ocasión consecutiva.
El ajuste responde a la desaceleración económica del tercer trimestre, la ligera depreciación del peso y un entorno global de incertidumbre comercial. Banxico recorta tasa para acompañar el debilitamiento de la actividad sin comprometer la meta inflacionaria del 3% a mediano plazo.
¿Por qué Banxico recorta tasa ahora?
Desaceleración económica y riesgos a la baja
El banco central identificó una contracción secuencial de la actividad entre julio y septiembre. Los indicadores coincidentes del INEGI muestran estancamiento industrial y debilidad en servicios. Banxico recorta tasa para estimular el crédito y contrarrestar riesgos externos como aranceles y volatilidad cambiaria.
La mayoría de la Junta consideró que los choques inflacionarios recientes son transitorios. Al mismo tiempo, la inflación general cerró octubre en 4.83% y la subyacente en 4.95%, niveles que permiten mayor holgura monetaria.
Voto disidente de Heath
Jonathan Heath argumentó que aún persisten presiones subyacentes y que Banxico recorta tasa prematuramente. Su voto minoritario resalta la división interna sobre el ritmo de normalización.
Nuevas proyecciones de inflación y PIB
Banxico recorta tasa pero ajusta al alza la inflación subyacente para el cierre de 2025: ahora espera 4.1% en lugar del 4.0% previo. La general se mantiene en 3.5% para el cuarto trimestre. Hacia 2026, la convergencia al 3% se retrasa ligeramente al tercer trimestre.
En crecimiento, el banco redujo el rango para 2025 a 0.8%-1.2% desde 1.0%-1.8%, reflejendo menor dinamismo interno y menor impulso externo.
Impacto inmediato en mercados y crédito
Tras el anuncio, el peso ganó 0.35% y cerró en 19.78 por dólar. Los bonos soberanos a 10 años bajaron 8 puntos base. Los bancos ajustarán tasas de tarjetas y créditos hipotecarios en las próximas semanas. Banxico recorta tasa y abre espacio para préstamos más baratos en 2026.
Los analistas de Citi y BBVA coinciden en que el ciclo restrictivo terminó. Pronostican una tasa terminal de 6.50% para mediados del próximo año, siempre que la inflación siga cediendo.
Contexto histórico del ciclo de recortes
Desde marzo de 2024, Banxico recorta tasa en doce movimientos: ocho de 25 pb y cuatro de 50 pb. El nivel actual de 7.25% iguala el observado antes de la pandemia. Queda un solo anuncio en diciembre, donde el mercado asigna 70% de probabilidad a mantener la tasa.
Información cruzada con el comunicado oficial de Banxico y reportes de Yolanda Morales en El Economista confirman la votación 4-1. Los modelos de Citi habían anticipado el recorte desde la encuesta de octubre.
Especialistas de Monex y Vector destacaron que Banxico recorta tasa sin mencionar explícitamente la política fiscal 2026, lo que sugiere independencia operativa plena.
El panorama queda sujeto a la evolución del tipo de cambio y al dato de inflación de noviembre, que se publica el próximo 9 de diciembre según calendario del INEGI.
